Versione stampabile Riduci dimensione testo Aumenta dimensione testo

Btp Futura e responsabilita' per la crescita

Il premio per i risparmiatori agganciato all'andamento del Pil

Michele Costabile 22/06/2020

Una coppia consulta gli indici azionari Una coppia consulta gli indici azionari Una certa confusione logica ispira la modalità di calcolo del rendimento "variabile" proposta per i nuovi Btp Futura, che renderanno di più solo se il Pil crescerà. Come dire: caro cittadino-investitore ti chiedo dei soldi per far ripartire il Paese. Ma non mi assumo alcuna responsabilità nei tuoi confronti né nei confronti del mio impegno a raggiungere l'obiettivo per cui ti chiedo del denaro. Ti assicuro un rendimento relativamente basso, che però può crescere, ma solo se "qualcuno" (non io governo è ovvio) riuscirà a stimolare la crescita del Pil. In sintesi, chi emette il debito, che dovrebbe impegnarsi non solo a restituirlo con adeguati rendimenti ma ancora prima a impiegarlo efficacemente per far crescere il Pil, non si impegna rispetto all'obiettivo fondamentale a cui lega il rendimento. E quindi in caso di mancato raggiungimento dell'obiettivo, crescita del Pil, chi verrebbe penalizzato è chi presta i soldi allo Stato non chi li impiega!
 
Nei fatti, come intuibile, la logica dovrebbe essere inversa. E quindi chi emette il debito "straordinario" con l'obiettivo di investire per la crescita del Pil dovrebbe assumersi la responsabilità coerente con il ruolo che ricopre, impegnandosi a farlo crescere, garantendo che se fallirà l'obiettivo pagherà un rendimento più alto quale "punizione" per la sua incapacità. Una chiosa ancora. Questo schema di emissione del debito è prodotto dalla politica di governo, non dalla "burocrazia" (castello kafkiano) che non si assume mai la responsabilità dei suoi atti. Anche perché, diciamolo in modo chiaro una volta per tutte: che cos'è la burocrazia se non l'altra faccia della politica e della cultura dei governi in carica?
Altre sull'argomento
Il Pil langue e la criminalità emette bond
Il Pil langue e la criminalità emette bond
Il caso dell'emissione di obbligazioni da parte di società legate alla ...
Pil, le stime peggiorano (per il passato)
Pil, le stime peggiorano (per il passato)
Le previsioni sul futuro della crescita restano sostanzialmente confermate
 Lo “shotgun marriage” tra banche centrali e governi
Lo “shotgun marriage” tra banche centrali e governi
L'impennata dell'emissione di liquidità e dei debiti pubblici nel mondo
I dati Ocse e il confronto Usa-Cina
I dati Ocse e il confronto Usa-Cina
Previsioni in peggioramento e Pechino sembra reggere meglio di Washington
Pubblica un commento
Per inserire un nuovo commento: Scrivi il commento e premi sul pulsante "INVIA".
Dopo l'approvazione, il messaggio sarà reso visibile all'interno del sito.