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Il rimbalzo della produzione

Le aziende stanno ricostituendo le scorte, ma non Ŕ un'inversione di tendenza

Innocenzo Cipolletta 11/04/2019

Un operaio in catena di montaggio Un operaio in catena di montaggio Il rimbalzo positivo della produzione industriale in febbraio ha la sua spiegazione nella variazione delle scorte che ha caratterizzato quella che è stata definita come una "recessione tecnica" nel nostro Paese. In effetti il calo della produzione e del Pil nei due ultimi trimestri dell'anno scorso è stato superiore al calo della domanda finale ed ha sottinteso un ridimensionamento del livello delle scorte. Questo fenomeno è tipico delle aziende quando vedono indebolirsi le prospettive di crescita della domanda e soprattutto quando temono una restrizione del credito. E proprio questi timori si sono materializzati all'indomani della nascita del governo Lega-M5S.
 
Le sconsiderate dichiarazioni antieuropee, i propositi di superare l'austerity e le tensioni nella maggioranza di governo hanno portato un rialzo dello spread con riflessi negativi sul sistema bancario italiano che ha generato un timore di stretta creditizia, come avvenuto nella precedente crisi del debito sovrano. Con il degradarsi della domanda estera minacciata dai dazi di Trump, questo timore di stretta creditizia ha indotto molte imprese a ridurre le scorte, fenomeno che, come si sa, ad un certo punto termina, generando un temporaneo rimbalzo della produzione. Ma, poiché le prospettive di domanda finale non sembrano positive, c'è da attendersi che tale rimbalzo non sia un'inversione di tendenza, ma solo una pausa in questa fase di stagnazione produttiva.
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